澳洲联储（RBA）于当地时间本周四（2026年3月19日）发布了半年一度的金融体系“健康检查”报告。联储警告称，中东地区不断升级的冲突恐将引发“严重的国际性冲击”，并对澳大利亚经济产生连锁反应。
助理行长布拉德·琼斯（Brad Jones）指出，当前国际风险“高企且持续攀升”。
🌍 地缘政治阴云：油价飙升，市场动荡
联储本就担忧全球股市估值过高、波动剧烈，而近期美国与以色列对伊朗的攻击及其对全球能源市场的冲击，进一步加剧了金融系统风险。
琼斯博士表示：“从金融风险看，中东冲突已导致市场波动率急剧上升，若再受冲击，市场可能陷入混乱。从非金融风险看，运营、网络及安全事故的干扰风险也在显著增加。”
关键命脉的危机已现：
- 霍尔木兹海峡：全球约五分之一的石油供应通道，一旦关闭后果严重。
- 基建受损：中东油气设施遇袭，已推动国际原油价格飙升至每桶110美元以上。
联储报告指出，地缘紧张局势可能“演变为严重的国际性冲击”。若石油等大宗商品供应长期中断，恐将动摇全球经济。同时，大国关系紧张、网络攻击加剧，也正推高全球“地缘经济碎片化”的风险。
🤖 AI投资也要“退烧”？科技市场暗藏震荡
即便在经历了2026年初的“SaaS末日”抛售潮（当时交易员担心AI将使现有软件公司过时甚至倒闭）之后，全球股市和信贷市场的风险溢价仍处于历史低位。
联储警告，市场对AI相关投资的乐观前景可能面临“剧烈修正”：
- 生产力预期：若AI投资带来的生产力提升不及预期，可能导致盈利预测和资产估值大幅下调。
- 连锁反应：这不仅会损害金融系统的资产质量，还会冲击实体经济的投资计划。
🏠 国内隐忧：“5%小首付”虽香，但风险在累积
联储发现，随着联邦政府扩大“5%首付担保计划”，面向首次购房者的高贷估比（即高贷款成数）贷款有所增加，风险信贷正在抬头。
不过，由于这些贷款中多达15%的价值由政府（纳税人）担保，即便违约率上升，整体金融系统在很大程度上仍能受到缓冲。
为应对变化，银行监管机构APRA已于本周一（3月16日）宣布调整贷款机构的流动性和资本要求，这将允许银行为房地产开发和基础设施建设提供更多贷款，以刺激生产力。
【编者注】本文根据原文提供的2026年金融稳定评估报告背景编写。原文设定时间为2026年3月。
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